“迎峰度夏”來臨 7月份煤價(jià)將重啟升勢(shì)？
2021-06-23 17:38:14
摘要：受焦煤、焦炭主力合約均漲超5%刺激，今日午后煤炭股集體走高，山西焦煤漲停，新集能源漲9 3%，兗州煤業(yè)、陜西黑貓、中煤能源、晉控煤業(yè)等個(gè)股紛紛跟漲。
受焦煤、焦炭主力合約均漲超5%刺激，今日午后煤炭股集體走高，山西焦煤漲停，新集能源漲9.3%，兗州煤業(yè)、陜西黑貓、中煤能源、晉控煤業(yè)等個(gè)股紛紛跟漲。此外，煤炭ETF（515220）漲超3.5%，成交額1.58億元。
消息面，據(jù)市場(chǎng)監(jiān)管總局官網(wǎng)消息，近日，市場(chǎng)監(jiān)管總局價(jià)監(jiān)競(jìng)爭(zhēng)局與國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司赴全國(guó)煤炭交易中心開展聯(lián)合調(diào)研，了解煤炭市場(chǎng)運(yùn)行和價(jià)格變動(dòng)情況，并召開座談會(huì)，研究做好煤炭等大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作。銀河證券指出，碳中和的提出推動(dòng)煤炭行業(yè)進(jìn)入新一輪供給側(cè)改革，迎來高質(zhì)量發(fā)展契機(jī)。
“迎峰度夏”來臨 煤價(jià)支撐仍在
值得注意的是，在今日再度大幅反彈之前，煤炭板塊此前曾經(jīng)歷了連續(xù)4個(gè)交易日的調(diào)整，從6月16日盤中創(chuàng)出階段新高后，其一度回吐了6月的全部漲幅。
這背后除了市場(chǎng)近階段主炒科技股，從而產(chǎn)生市場(chǎng)風(fēng)格方面的因素之外，行業(yè)自身基本面方面的原因同樣起著決定性的作用。
財(cái)聯(lián)社梳理后發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)近期對(duì)煤炭股的擔(dān)憂主要在3方面。第一，擔(dān)憂7月1日后受影響的供給會(huì)很快放開，帶動(dòng)價(jià)格回落。第二，煤價(jià)持續(xù)大漲，擔(dān)憂政策進(jìn)一步打壓。第三，中報(bào)臨近，擔(dān)憂煤炭企業(yè)難以釋放業(yè)績(jī)。
然而，根據(jù)多地煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)政策，產(chǎn)能不會(huì)快速恢復(fù)。而隨著旺季臨近、下游低庫(kù)存，煤價(jià)仍將維持強(qiáng)勢(shì)。在此基本面的驅(qū)動(dòng)下，煤炭板塊一改端午節(jié)后的頹勢(shì)，再度重拾升勢(shì)。
從行業(yè)目前供給方面看，大部分煤礦均按照核定產(chǎn)能生產(chǎn)，鄂爾多斯個(gè)別礦由于煤管票用完停產(chǎn)，整體供應(yīng)仍受限。而需求方面，目前下游觀望情緒升溫，但是南方氣溫上升，迎峰度夏即將開始的情況下，下游需求仍然強(qiáng)勁。
雖然水電、風(fēng)電等也開始發(fā)力，疊加部分區(qū)域開始錯(cuò)峰限電，但是工業(yè)用電表現(xiàn)搶眼，居民用電不斷增加，使得電廠耗煤量持續(xù)高位徘徊，部分電廠存煤可用天數(shù)僅12天左右。天風(fēng)證券預(yù)計(jì)七月份補(bǔ)庫(kù)需求也比較迫切，疊加進(jìn)口煤補(bǔ)充不及預(yù)期，后期需求端仍有支撐。
多地煤礦大范圍停產(chǎn)
需要注意的是，為了營(yíng)造“七一”前后安全生產(chǎn)氛圍，近期江西、湖北、山西、河南等多省份部分煤礦企業(yè)已經(jīng)處于停產(chǎn)狀態(tài)。毫無疑問，各地煤礦大范圍停產(chǎn)，在確保企業(yè)短暫安全的同時(shí)，卻進(jìn)一步加劇了國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)局面的緊張。
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，2021年5月份，全國(guó)原煤產(chǎn)量32629萬噸，同比增長(zhǎng)0.6%。但從日均產(chǎn)量上來看，5月份日均產(chǎn)量1053萬噸，較4月份的1074萬噸減少21萬噸，連續(xù)第三月環(huán)比減少。不難發(fā)現(xiàn)，在保供政策影響之下，煤炭供應(yīng)依舊受限。更何況6月份面臨安檢的高壓態(tài)勢(shì)、煤炭企業(yè)的停產(chǎn)整頓，煤炭市場(chǎng)供應(yīng)緊張局面勢(shì)必會(huì)進(jìn)一步加劇。
中泰證券研報(bào)指出，2021年煤價(jià)中樞抬升會(huì)帶動(dòng)煤企業(yè)績(jī)顯著增長(zhǎng)，并且煤炭行業(yè)具有較強(qiáng)安全邊際（PE估值4-7倍，部分龍頭股股息率10%左右），煤炭行業(yè)進(jìn)入供應(yīng)短缺時(shí)代，而中期需求依然能保持正增長(zhǎng)，供需錯(cuò)配可能是“十四五”期間經(jīng)常發(fā)生的事情，階段性和區(qū)域性供需矛盾可能經(jīng)常發(fā)生，煤價(jià)有望維持高位，持續(xù)看好煤炭行業(yè)投資機(jī)會(huì)。（財(cái)聯(lián)社）
