摘要：盡管已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)的批復(fù)，但太陽(yáng)能的30億可轉(zhuǎn)債發(fā)行仍然面臨不確定性。來(lái)自該公司的最新業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2024年的凈利潤(rùn)將同比下降20%。值
盡管已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)的批復(fù)，但太陽(yáng)能的30億可轉(zhuǎn)債發(fā)行仍然面臨不確定性。
來(lái)自該公司的最新業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2024年的凈利潤(rùn)將同比下降20%。
值得注意的是，上述業(yè)績(jī)發(fā)布的時(shí)間距離其可轉(zhuǎn)債獲批僅僅四天，這一時(shí)間差會(huì)否引發(fā)外界質(zhì)疑，并將對(duì)后續(xù)的可轉(zhuǎn)債發(fā)行帶來(lái)何種影響，也需要觀察。
當(dāng)然了，從整個(gè)可轉(zhuǎn)債的審核時(shí)間上看，其可轉(zhuǎn)債通過(guò)交易所的審核時(shí)間為2024年12月6日，距離此次業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布的時(shí)間已經(jīng)過(guò)去了一個(gè)多月之久。
更需要關(guān)注的是，如果按照該公司在業(yè)績(jī)預(yù)告中的數(shù)據(jù)計(jì)算，太陽(yáng)能在第四季度將出現(xiàn)虧損，無(wú)論是扣非前，還是扣非后。其中，在扣除非經(jīng)常性損益后，該公司的最大虧損額將超過(guò)億元。
與此同時(shí)，如果根據(jù)最新的業(yè)績(jī)預(yù)告，其加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為5.17%—5.37%，已經(jīng)低于可轉(zhuǎn)債發(fā)行6%的最低門(mén)檻。
當(dāng)然了，按照相關(guān)規(guī)定，上述6%的門(mén)檻指的是最近三年，且是加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率，鑒于2024年年報(bào)還沒(méi)有發(fā)布，應(yīng)該不會(huì)成為其主要障礙。
業(yè)績(jī)下降
對(duì)于業(yè)績(jī)下降，該公司將其歸結(jié)于兩個(gè)方面：一是發(fā)電板塊部分區(qū)域本期電網(wǎng)消納不足，同時(shí)電力交易市場(chǎng)化規(guī)模擴(kuò)大、平均電價(jià)下降；二 是制造板塊受光伏市場(chǎng)行情影響，本期銷(xiāo)量和銷(xiāo)售價(jià)格較上年同期下降 。
不過(guò)，至于二者哪個(gè)是業(yè)績(jī)下降的主要原因，該公司在業(yè)績(jī)預(yù)告中并未交代。
根據(jù)在可轉(zhuǎn)債審核回復(fù)中披露的數(shù)據(jù)計(jì)算，在2024年前9個(gè)月中，其組件的產(chǎn)能利用率僅為60%。
數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，雖然該公司下游投資較大規(guī)模的光伏電站，但其組件的銷(xiāo)售占比中，自用只占很小的部分。
蹊蹺的是，在本身的光伏電站并沒(méi)有使用自產(chǎn)的組件的同時(shí)，其光伏組件卻保持了較高的產(chǎn)銷(xiāo)率，高達(dá)104%。
至于業(yè)績(jī)上，從其公布的從事組件業(yè)務(wù)的子公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，2024年上半年，該業(yè)務(wù)并沒(méi)有出現(xiàn)虧損。
不過(guò)，到了2024年三季度，則開(kāi)始出現(xiàn)虧損。
就最新的信息來(lái)看，該部分業(yè)務(wù)的虧損額可能繼續(xù)擴(kuò)大。
太陽(yáng)能新近發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告稱(chēng)，預(yù)計(jì)2024年歸母凈利潤(rùn)為12億—12.5億，同比下降20.82%—23.99%。而在扣除非經(jīng)常性損益后，則為114,000 萬(wàn)元 119,000 萬(wàn)元，同比下降20.42%—23.77%。
簡(jiǎn)單對(duì)比來(lái)看，這意味著該公司企圖寄望于四季度，扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)下滑的局面將以失敗告終。
財(cái)報(bào)顯示，該公司前三季度的凈利潤(rùn)就已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)下降，降幅為10.95%，而就此次的業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，意味著其業(yè)績(jī)降幅將進(jìn)一步擴(kuò)大。
進(jìn)一步計(jì)算，在降幅擴(kuò)大的同時(shí)，太陽(yáng)能在第四季度將出現(xiàn)虧損，尤其是在扣非后，虧損額將進(jìn)一步增加，最高將達(dá)到1.2億元。
巧打時(shí)間差？
來(lái)自電易匯的數(shù)據(jù)顯示，太陽(yáng)能此次可轉(zhuǎn)債的發(fā)行公告時(shí)間為2023年7月份，到獲得證監(jiān)會(huì)的批復(fù)，前后大概用了一年半的時(shí)間。
而正如本文開(kāi)頭所說(shuō)，在僅僅獲得批復(fù)四天之后，該公司就發(fā)布了一份業(yè)績(jī)下降且第四季度將出現(xiàn)虧損的預(yù)告，這其中的時(shí)間間隔也可能會(huì)引起外界的質(zhì)疑。
與此同時(shí)，在代表未來(lái)業(yè)績(jī)趨勢(shì)的季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損的情況下，其后續(xù)的發(fā)行將如何繼續(xù)進(jìn)行，也將是難題所在。
來(lái)自電易匯的數(shù)據(jù)還顯示，包括天合光能、雙良節(jié)能、福斯特等多家光伏企業(yè)的可轉(zhuǎn)債在最近一段時(shí)間內(nèi)，均遭遇了大股東的大額減持，其中，有些還是幾近清倉(cāng)式減持。
