摘要：由于主業(yè)數(shù)控機(jī)床陷入虧損，華東重機(jī)(SZ：002685)迫切面臨轉(zhuǎn)型問題，而公司也確實(shí)在加快腳步。3個(gè)多月時(shí)間，華東重機(jī)披露的“追光”投資額達(dá)到80億元。
由于主業(yè)數(shù)控機(jī)床陷入虧損，華東重機(jī)(SZ：002685)迫切面臨轉(zhuǎn)型問題，而公司也確實(shí)在加快腳步。3個(gè)多月時(shí)間，華東重機(jī)披露的“追光”投資額達(dá)到80億元。 近日華東重機(jī)公告，擬在亳州蕪湖現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)園區(qū)投資建設(shè)“年產(chǎn)10GWN型高效太陽能電池片生產(chǎn)基地項(xiàng)目”，計(jì)劃總投資約60億元。財(cái)聯(lián)社記者注意到，這已經(jīng)是公司今年第二次投產(chǎn)“追光”。3月末，華東重機(jī)宣布在江蘇沛縣經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)“10GW高效太陽能電池片生產(chǎn)基地項(xiàng)目”，計(jì)劃總投資20億元。 在“追光”之前，華東重機(jī)嘗試過多次影視行業(yè)等多次轉(zhuǎn)型，但均成效不佳，還造成大額商譽(yù)減值，公司在2020年-2022年連續(xù)凈利潤虧損。公司對本次跨界帶來業(yè)績突破寄予厚望，預(yù)計(jì)兩個(gè)項(xiàng)目投產(chǎn)后，分別能實(shí)現(xiàn)每年度開票收入不低于100億元。 華東重機(jī)證券部向記者表示，兩項(xiàng)高效太陽能電池片都在按期推進(jìn)，其中沛縣項(xiàng)目已經(jīng)接近正式投產(chǎn)，亳州項(xiàng)目本周五剛獲得股東大會通過，或?qū)⒂诿髂晟习肽晖懂a(chǎn)。投資舉措系公司把握太陽能電池片市場的產(chǎn)業(yè)增長機(jī)遇，公司已建立相對成熟的團(tuán)隊(duì)，將進(jìn)一步積極布局和籌劃。 3個(gè)月內(nèi)擬投80億 遠(yuǎn)超公司現(xiàn)金額 近日，華東重機(jī)(SZ：002685)宣布與亳州蕪湖現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)園區(qū)管委會簽署了附生效條件的《投資合同書》，計(jì)劃在安徽省亳州市投資建設(shè)“年產(chǎn)10GW N型高效太陽能電池片生產(chǎn)基地項(xiàng)目”。 該項(xiàng)目計(jì)劃總投資約60億元，新建N型高效太陽能電池片。公司下屬的控股子公司無錫華東光能科技有限公司在亳州市注冊成立控股子公司作為項(xiàng)目公司，注冊資本金6億元。 公司也尋求到合作方當(dāng)?shù)卣膬?yōu)惠政策幫助。合同約定，華東重機(jī)在合同簽訂之日起一個(gè)月內(nèi)向亳州蕪湖現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)園區(qū)管委會提供廠房、辦公樓等施工圖紙，亳州蕪湖現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)園區(qū)管委會在收到全部施工圖紙之日起5個(gè)月內(nèi)完成廠房等代建和裝修，建設(shè)完畢后移交華東重機(jī)并由公司租賃使用，租賃優(yōu)惠期7年。 亳州項(xiàng)目并不是公司首次官宣跨界光伏。短短三個(gè)多月，華東重機(jī)在光伏電池產(chǎn)業(yè)累計(jì)宣布80億元的投資。 3月29日，公司與江蘇沛縣經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管理委員會簽署《投資合同書》，擬在江蘇沛縣經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)“10GW高效太陽能電池片生產(chǎn)基地項(xiàng)目”。項(xiàng)目計(jì)劃固定資產(chǎn)總投資20億元，新上“3.5+6.5GW182/210mm”大尺寸TOPCON、HJT電池片。 與亳州項(xiàng)目類似，沛縣項(xiàng)目亦由沛縣經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管委會代建，自單體廠房裝修完成并交付之日起給予4年使用優(yōu)惠期。沛縣項(xiàng)目的經(jīng)營主體為華東光能科技(徐州)有限公司，成立于4月19日，注冊資本5億元，由華東光能全資設(shè)立。 但財(cái)務(wù)狀況顯示，這些投資對公司來說恐怕都是不小的負(fù)擔(dān)。在項(xiàng)目真實(shí)落地之前，公司仍需克服不少困難。 據(jù)華東重機(jī)一季報(bào)，截至2023年3月末，公司貨幣資金余額僅4.37億元，流動資產(chǎn)總額為20.70億元，其中速動資產(chǎn)約14.38億元。 大手筆跨界“追光”擴(kuò)產(chǎn)也引來了監(jiān)管的關(guān)注。深交所也對其發(fā)出問詢函，要求說明公司短期內(nèi)是否存在大額資金缺口及其他相關(guān)障礙，是否可能導(dǎo)致有關(guān)項(xiàng)目無法實(shí)際推進(jìn)或者進(jìn)展不及預(yù)期的情形。 華東重機(jī)近日回應(yīng)稱，公司其它業(yè)務(wù)運(yùn)營正常，按合同預(yù)計(jì)有大額貨款收回，公司流動資金足以滿足。上述光伏項(xiàng)目工程貸款已與幾家金融機(jī)構(gòu)談妥合作，有能力獲得融資，短期內(nèi)不存在大額資金缺口及其他相關(guān)障礙。后續(xù)光伏項(xiàng)目公司將根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際需求，以各種方式籌集資金。 華東重機(jī)還提及，公司 TOPCon 高效電池產(chǎn)品預(yù)計(jì)8月份開始對外銷售，目前客戶主要分布在國內(nèi)一線組件大廠、海外組件工廠及其他合作伙伴。 預(yù)期收益高于行業(yè)主流 前光伏龍頭高管坐鎮(zhèn) 在項(xiàng)目收益評估上，華東重機(jī)顯得較有信心。但財(cái)聯(lián)社記者關(guān)注到，華東重機(jī)的預(yù)期似乎過度樂觀，遠(yuǎn)超行業(yè)主流水準(zhǔn)。 其中，沛縣項(xiàng)目方案顯示，公司預(yù)計(jì)現(xiàn)有廠房2023年8月底2GW投產(chǎn)、2023年9月底3.5GW電池片全部投產(chǎn)，其余6.5GW力爭在184畝廠房裝修交付之日起6個(gè)月內(nèi)投產(chǎn);同時(shí)預(yù)計(jì)該項(xiàng)目可實(shí)現(xiàn)年開票銷售收入100億元，年繳納稅收2億元。 亳州項(xiàng)目則預(yù)計(jì)，自項(xiàng)目公司投產(chǎn)之日起，第一個(gè)完整會計(jì)年度內(nèi)實(shí)現(xiàn)80%的產(chǎn)量;自第二個(gè)會計(jì)年度起實(shí)現(xiàn)100%產(chǎn)量且每年度實(shí)現(xiàn)開票收入不低于100億元，每年度繳納稅收總額不低于2億元，吸納就業(yè)總?cè)藬?shù)不低于1000人。 由于這兩個(gè)項(xiàng)目都是10GW電池片產(chǎn)能，換言之，華東重機(jī)的預(yù)期是，項(xiàng)目投產(chǎn)后的每GW電池片帶來收入為10億元。 與之對比，本月，行業(yè)龍頭TCL中環(huán)(SZ：002129)也發(fā)布了可轉(zhuǎn)債募資公告，公司擬募集資金138億元用于年產(chǎn)35GW高純太陽能超薄單晶硅片智慧工廠項(xiàng)目和25GW N型TOPCon高效太陽能電池工業(yè)4.0智慧工廠項(xiàng)目。其中，TCL中環(huán)預(yù)計(jì)，公司25GW N型電池項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后，年平均營業(yè)收入約為146.46億元，對應(yīng)每GW收入僅為5.86億元。 值得關(guān)注的是，自年初以來，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游經(jīng)歷了一輪集體價(jià)格跳水，電池片價(jià)格由年初的1.2元/W一路下行。最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，國內(nèi)TOPCon電池片的成交價(jià)格普遍落在0.79-0.8元/W左右，即不超過8億元/GW。 產(chǎn)品價(jià)格下降的背后，是當(dāng)下光伏行業(yè)供需關(guān)系的轉(zhuǎn)換。根據(jù)InfoLink發(fā)布的《2030光風(fēng)儲能源轉(zhuǎn)型白皮書》2023年n型TOPCon預(yù)期產(chǎn)能將超過400GW，整個(gè)電池片的產(chǎn)能有望達(dá)到1200GW。 在行業(yè)產(chǎn)能大舉上馬、產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走低背景下，華東重機(jī)想要“逆向”而行，實(shí)現(xiàn)10億元/GW的產(chǎn)品收入恐怕并非易事。 華東重機(jī)的信心一定程度上或來源于資源與人才團(tuán)隊(duì)的組建。據(jù)公司在回復(fù)問詢中稱，華東光能聘請了朱治國、王國文、蒲天、王華、程帝軍等多名來自業(yè)內(nèi)頂尖企業(yè)，具有多年光伏企業(yè)管理、生產(chǎn)運(yùn)營、技術(shù)研發(fā)和銷售等經(jīng)驗(yàn)的行業(yè)人才，為企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展提供支撐。 其中，今年4月，華東重機(jī)發(fā)布公告稱，朱治國為公司光伏業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人，又被推選為上市公司董事，并被聘任為常務(wù)副總經(jīng)理，同時(shí)兼任華東光能、徐州光能總經(jīng)理。 據(jù)悉，朱治國是光伏行業(yè)老將，曾擔(dān)任天合光能有限公司高級副總裁兼首席運(yùn)營官、騰暉光伏總裁、愛康科技常務(wù)副總裁。其中，朱治國在天合光能任職時(shí)間為2011年至2017年，正是在其任上，天合光能于2015和2016年連續(xù)兩年登頂全球光伏組件出貨量冠軍。 過往業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型并不成功 已計(jì)提商譽(yù)減值18億 目前，華東重機(jī)的主營業(yè)務(wù)為集裝箱裝卸設(shè)備和智能數(shù)控機(jī)床，公司在年報(bào)中稱，已成為國際一線集裝箱碼頭運(yùn)營商的設(shè)備供應(yīng)商。 在“追光”之前，公司2016年曾籌劃進(jìn)入影視行業(yè)，擬收購中視合利文化傳媒(北京)有限公司、北京青陽文化傳播有限公司，交易價(jià)格分別為10.40億元、4.30億元。 其中，中視合利從事電視劇的代理發(fā)行業(yè)務(wù)，先后代理發(fā)行了《槍俠》《別叫我兄弟》《頭牌》等電視劇，而青陽傳播主要從事媒介代理業(yè)務(wù)、媒體平臺銷售、企業(yè)媒體咨詢業(yè)務(wù)及品牌與內(nèi)容互動營銷。 但在2016年10月，公司宣布終止該項(xiàng)重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。 此后，華東重機(jī)還啟動了收購廣東潤星科技股份有限公司100%股權(quán)的重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，價(jià)格為29.50億元，2017年9月完成收購，由此進(jìn)入高端數(shù)控機(jī)床行業(yè)。 這筆收購中，潤星科技原股東承諾，在2017年至2019年度，潤星科技的扣非凈利潤分別為不低于2.5億元、3億元和3.6億元，三年累計(jì)金額為9.1億元。 起初三年，業(yè)績承諾順利完成。但在業(yè)績承諾期滿后的2020年起，潤星科技的經(jīng)營業(yè)績開始大幅“跳水”，公司收入由2019年的12.98億元迅速降至4.82億元，凈利潤也由3.7億元轉(zhuǎn)為虧損2.36億元。2021年，潤星科技再虧損1.58億元。 2022年，潤星科技繼續(xù)虧損1.40億元，華東重機(jī)當(dāng)期未對其計(jì)提商譽(yù)減值。截至2022年末，華東重機(jī)對潤星科技累計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值18.78億元，占其商譽(yù)原值的83.69%。 受潤星科技“變臉”和主營業(yè)務(wù)下滑影響，2020-2022年，華東重機(jī)連續(xù)三年的營業(yè)收入同比下滑，從2019年的136.87億元驟降至2022年的14.76億元;也連續(xù)三年凈利潤虧損，虧損累計(jì)金額達(dá)26.6億元。 華東重機(jī)在回復(fù)問詢時(shí)表示，公司數(shù)控機(jī)床業(yè)務(wù)的毛利率過去五年處于下滑趨勢，原因包括代表消費(fèi)電子景氣變化的智能手機(jī)出貨量呈現(xiàn)連續(xù)下滑趨勢，對新建產(chǎn)能和加工設(shè)備的投資需求不足，由此導(dǎo)致行業(yè)競爭的加劇;部分老客戶自身業(yè)務(wù)開展不順利影響了前期回款，存在應(yīng)收賬款壞賬減值損失，對公司新增市場的開拓存在一定的拖累等。(財(cái)聯(lián)社)
